泰国柴油价格下调压缩炼油厂利润并使投资前景蒙上阴影
自4月9日起，炼厂柴油出厂价每升下调2泰铢，已使毛炼油利润（GRM）每桶减少约4美元。即将生效的进一步降价可能会加剧利润压力……
泰国炼油厂在炼厂柴油出厂价每升下调2泰铢后面临压力，该政策自4月9日起生效。据CLSA研究显示，此举使炼油毛利每桶减少约4美元。4月份的炼油毛利目前为每桶15至18美元，较近期地缘政治紧张期间的高点每桶30至40美元大幅下降，预计未来进一步的降价将加剧压力。分析师表示，这一政策变化正影响炼油厂的盈利和股价，对Phuket及泰国各地的运营商都带来影响。
利润空间收缩及财务影响
CLSA指出，如果柴油价格再下调每升3泰铢，泰国炼油厂在中东冲突期间获得的大部分超额利润可能会被抹去。在冲突爆发前，炼油毛利平均为每桶6至8美元。
原油、保险和运输成本高企也加剧了挑战，因为这些费用并未完全反映在公布的毛利中。研究报告指出，这种成本压力可能会持续存在。
投资不确定性及公司表现
政府定价政策的不确定性正在影响长期投资计划。PTT目前正在为其炼油和石化业务寻找合作伙伴，但分析师警告称，定价规则不明可能会让投资者望而却步，并导致交易延迟。
预计PTT Global Chemical（PTTGC）将在2026年第一季度实现21亿泰铢的利润，此前一季度亏损达55亿泰铢。然而，约2.5亿美元的套期保值损失抵消了部分收益，而全球供应中断可能在未来几个月支撑石化产品价格。
来源：https://www.thephuketnews.com/thai-refineries-squeezed-by-diesel-price-controls-100014.php
