Снижение цен на дизельное топливо в Таиланде сокращает маржу нефтепереработчиков и затрудняет инвестиционные перспективы
Снижение отпускных цен на дизельное топливо на 2 бата за литр, вступившее в силу с 9 апреля, уже уменьшило валовую маржу переработки (GRM) примерно на 4 доллара США за баррель. Дальнейшее снижение, которое должно вступить в силу, может еще больше усилить давление на…
Нефтеперерабатывающие заводы Таиланда оказались под давлением после снижения отпускных цен на дизельное топливо на 2 бата за литр, вступившего в силу 9 апреля, что, по данным исследования CLSA, уменьшило валовую маржу переработки примерно на 4 доллара США за баррель. В апреле маржа составляет теперь 15–18 долларов США за баррель — резкое падение по сравнению с пиковыми значениями в 30–40 долларов США на фоне недавней геополитической напряжённости. Ожидается, что дальнейшие сокращения ещё больше усилят давление. Аналитики отмечают, что изменение политики влияет на прибыль и стоимость акций нефтеперерабатывающих предприятий, затрагивая операторов как в Phuket, так и по всей Thailand.
Сжатие маржи и финансовые последствия
Дальнейшее снижение цены на дизель на 3 бата за литр может свести на нет большую часть сверхприбыли, полученной тайскими переработчиками во время конфликта на Ближнем Востоке, отмечает CLSA. До конфликта валовая маржа переработки в среднем составляла 6–8 долларов США за баррель.
Рост затрат на нефть, страхование и фрахт усугубляет ситуацию, поскольку эти расходы не полностью отражаются в отчётных маржах. В исследовании отмечается, что давление издержек, скорее всего, сохранится.
Инвестиционная неопределённость и результаты компаний
Неопределённость в отношении государственной ценовой политики сказывается на долгосрочных инвестиционных планах. В настоящее время PTT ищет партнёров для своих нефтеперерабатывающих и нефтехимических предприятий, однако аналитики предупреждают, что неясные ценовые правила могут отпугнуть инвесторов и затянуть заключение сделок.
Ожидается, что PTT Global Chemical (PTTGC) покажет прибыль в размере 2,1 миллиарда батов в первом квартале 2026 года после убытка в 5,5 миллиарда батов в предыдущем квартале. Однако убытки от хеджирования, оцениваемые в 250 миллионов долларов США, частично нивелируют полученную прибыль, в то время как глобальные перебои в поставках могут поддержать цены на нефтехимию в ближайшие месяцы.
Источник: https://www.thephuketnews.com/thai-refineries-squeezed-by-diesel-price-controls-100014.php
